一、基本情况
电磁屏蔽膜是一种厚度在微米级别、具有复杂结构的薄膜，具有抑制电子元器件电磁干扰的功能，通过贴合于柔性电路板（FPC）产生作用。现代电子产品“轻薄短小”和高频高速化趋势更加明显，驱动着电子元器件及其组件内外部的电磁干扰、以及信号在传输中衰减问题逐渐严重，对电磁屏蔽膜的需求更大，同时也提出了更高的性能要求。广泛应用于触摸屏，超薄柔性结构，透过率和屏蔽效能又较高要求的场合，该产品还满足军工应用特殊需求，如可以在-45℃~85℃条件下使用等。
方邦股份为电磁屏蔽膜行业重要企业之一。广州方邦电子股份有限公司是国内首批、广州市第一家科创板上市企业，证券名称：“方邦股份”，证券代码：“688020”，同时为国家首批专精特新“小巨人”企业。公司位于广州开发区，成立于2010年12月，是集研发、生产、销售和服务于一体的稀缺高端电子专用材料平台型企业，目前主要产品有：电磁屏蔽膜、极薄挠性覆铜板、薄膜电阻、超薄可剥离铜箔、锂电铜箔等，产品广泛应用于5G通讯、芯片封装、高能量密度锂电池负极材料、汽车电子、高密度互连板（HDI）等领域，终端应用客户包括三星、华为、OPPO、VIVO、小米等国内外知名品牌。其中在2012年推出的电磁屏蔽膜，打破了日本企业在该领域的技术垄断，目前电磁屏蔽膜产品的市场占有率已位居国内第一、全球第二位，产品性能国际领先。
方邦股份基本情况
资料来源：公司官网、智研咨询整理
从方邦股份的发展历程来看，2012年方邦股份成功推出电磁屏蔽膜，打破日本技术垄断，并且批量生产，推向市场。到2018年，高端屏蔽膜也成功推向市场。
方邦股份发展历程
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二、经营情况
2020年方邦股份营业收入为2.88亿元，2021年营业收入为2.86亿元，较上年同期下降0.76%，其中电磁屏蔽膜 销售收入2.37亿元，电磁屏蔽膜收入下降约0.45亿元，主要是受智能手机产品终端销售增长钝化等影响，屏蔽膜业务销量和价格同比均呈下降。2022年总营业收入为3.13亿元，其中电磁屏蔽膜销售收入1.83亿元，较上年同期下降22.78%，主要是受智能手机终端产品销售景气度下滑的影响。2022年总营业收入增加主要是由于铜箔产品销售收入1.23亿元，较上年同期增长154.57%，导致总营业收入较同期增长6.89%。
2020-2023年1-9月方邦股份总营业收入
资料来源：公司公告、智研咨询整理
2021-2023年1-6月方邦股份电磁屏蔽膜销售收入
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2020年方邦股份电磁屏蔽膜业务的毛利率为66.84%，到2021年电磁屏蔽膜业务的毛利率下降至63.99%，2022年毛利率下降至57.27%，总体来看近年来方邦股份电磁屏蔽膜业务毛利率是逐年下降的。2019 年以来，随着智能手机行业终端出货量增长钝化，智能手机终端厂商进而加强对成本的控制，公司电磁屏蔽膜毛利率主要受降价的影响呈逐年下滑趋势。
2020-2023年6月方邦股份电磁屏蔽膜业务毛利率
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相关报告：智研咨询发布的《中国电磁屏蔽膜行业市场全景调查及未来发展潜力报告》
三、产销量
近年来方邦股份电磁屏蔽膜产销量是逐年下降，2022年电磁屏蔽膜产量为367.51万平方米，较2021年产量减少了21.78%，2022年电磁屏蔽膜销量为346.17万平方米，较2021年销量减少了19.85%。
2020-2022年方邦股份电磁屏蔽膜产销量
资料来源：公司公告、智研咨询整理
四、研发投入
知识产权方面，2021年，围绕电磁屏蔽、极薄挠性覆铜板、超薄铜箔、电阻薄膜等方向，公司新申请国内发明专利和实用新型专利共87项，其中国内发明专51项，实用新型专利36项；累计获得国内发明专利授权14项、实用新型专利授权176项、韩国发明专利6项、美国发明专利5项、日本发明专利3项。整体研发实力得到进一步提升。到2022年累计获得专利237项，其中发明专利40项，包含国内发明专利24项、韩国发明专利6项、美国发明专利6项、日本发明专利4项。截至2023年6月累计获得专利296项，其中发明专利46项，包含国内发明专利27项、韩国发明专利8项、美国发明专利7项、日本发明专利4项；实用新型专利授权198项。
2021-2023年6月方邦股份累积获得专利数量
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电子屏蔽膜技术壁垒较高，2012年以前，一直都被日本技术垄断，2012年方邦股份突破技术垄断实现批量生产，使公司电子屏蔽膜业务达到全球第二，全国第一。方邦股份始终将技术创新置于企业发展的首位、根据下游客户需求不断对各项核心技术进行更新迭代，在提升现有产品的技术水平和生产效率的同时，不断推动新产品应用。
2022年方邦股份专注于核心技术研发能力建设，持续加强研发资源投入，研发资金投入为0.61亿元，占营业收入比重达19.46%，维持在较高比例，较2021年研发投入金额减少了0.1亿元；2023年1-9月，方邦股份研发投入金额为0.45亿元，研发投入占比为16.74%，较上年同期减少6.69%。
2020-2023年9月方邦股份研发投入情况
资料来源：公司公告、智研咨询整理
五、经营模式
方邦股份的采购模式主要是以产定购、批量订购，采购人员根据各个品种的需求量和生产计划时间以及库存情况来确定订购量。方邦股份的生产模式主要是以销定产的生产模式。销售模式主要为直销模式，直接销售给线路板厂商和锂电池厂商。方邦股份的研发模式主要是自主创新，定制式研发和主动研发相结合的模式。
方邦股份经营模式
资料来源：公司公告、智研咨询整理
方邦股份总营收情况逐步上涨，但电磁屏蔽膜营业收入是逐年下降的，由于疫情、高通胀等外部因素导致经济增长承压、居民消费动力不足，全球智能手机终端销售呈现疲软局面，公司主要产品屏蔽膜业绩出现较大下滑。知识产权方面，方邦股份注重技术积累与研发创新，始终保持高研发投入，累计获得专利达296项。